中秋将近，金融行业自律联盟携全体同仁向所有在“外汇保证金”奋斗过、依旧坚守的同仁们，表示诚挚的问候！

秋意正浓，行业也从去年的火爆，跫然进入到寒寂。

【回望】：

2017年10-31日互金安全专委会，发布互联网外汇理财风险提示。

2018-3-16外汇保证金研讨会。

2018-6-30网联上线，支付领域大洗牌。

2018-8月31，中国互联网金融协会发布《关于防范非法互联网外汇按金交易风险的提示》。

2018-9-18日,央行、公安部、国家外管局联合发布外汇按金业务风险提示。

一系列的政策递进式发布，已经明确告诉我们，今年是零售外汇保证金领域的转折之年。大风起兮，桅幡皆动，戊戌之年，变法在即。

【回首】：

1992年-2018年，中国的外汇保证金市场经历了26年。从自营对赌到国外代表处兴起；从06年建设银行首次试水，交行“满金宝”、民生“易富通”，最后一纸通告被叫停；从本土企业崛起做市平台，到与国外平台并驾齐驱竞争；从经历价格战、赠金恶局黑天鹅，以及后期追求CFTC/FCA/ASIC，以及VPN编挂跟单，AB套利等等一轮轮较量，我们可以说，中国外汇人，从来没有停下前进的脚步，然而曲折多舛，单从市场成分本土化来看，我们应该向如此之多，本土企业家以及致力于行业进步的从业者们，致敬！

【反思】：

1.定位----外汇保证金行业，在各个国家也都存在，或者叫存在过，我们应当把它看做是场内金融市场的合理补充。前提是，本国的外汇市场本身是合规合法并既定存在的。而这一点，中国还尚待发展。换句话，巢之不全，何谈卵用！所以，当人民币国际化进程没有走完，外汇同业拆借（发行）和外汇期货（流通市场）没有构建完毕之前，场外的外汇，不能谈定位，只能被定性。

2.理念----26年的发展，外汇保证金市场本身自带“舶来品”洋规矩。比如，换币种出境炒汇、高杠杆、滑点误区、境外牌照靠谱等等理念，已经随着今年密集的政策发布被打破。再例如，外汇110与外汇天眼等这类“境外平台查询的功能性平台”之间的争论，也让我们看清，理念的过时和观点的单一。我们应该重新审视，作为中国人如何真正的去看待外汇保证金市场。规则的制定，必须先是政策，其次才是市场，不管哪国都如此。

【解析】：

中国金融期货交易所在今年推出外汇期货仿真澳美欧美交易，147家期货券商企业摩拳擦掌。我们结合政策回顾发现，今年的变革，一定是不可逆的！定性、清场、铺路三步走。

给目前市场中现存的给予非法定性，为未来外汇市场从流通层级清场障碍，为国家主导的合规外汇品种铺路。

无论是以往的黄金市场、原油市场，都经历了，地方政府发起、割据，现货野蛮生长后，最后被政策定性，整顿收割，关停并转，清场铺路，上金所黄金、原油期货，无一例外。何况外汇市场，并任何一家地方政府敢为之撑伞，循此路走，更甚更快！

1.未来的外汇保证金市场，依旧会先健全顶层设计，完善券商流通层级，履行好定位本职，才有可能开放更广阔的市场，才有可能允许更多的私营企业以及投资者准入。这一点我们期待！

2.标准化合约的构建，趋于理性的理财化方向与交易并行。我们反观理财市场，标准化合约的背后是股票、债券、信用、抵押、保险等等合规市场，而外汇，也会成为其中一员。记住一句话，消费用户永远多于投资用户，购买理财的用户永远多于参与交易用户，这也是互联网发展的趋势。外汇保证金市场，如果还停留在裸奔的波动图标上，这一点是外汇保证金从小众到大众难以走出圈外的一个重要障碍（除政策合规之外）。我们期待，货币基金化，外汇理财也更多元化，但前提是标准化！

3.经纪商层级崩塌，溃逃东南亚；三方服务层级急迫转型；但唯独投教领域，依旧可在收获，市场犹在，关注度也犹在，或许目前投教是最恰当的身份。业内财媒层级，也在自省定位，未来的金主何在，未来的受众何在？我们都在各自用行动去探索和诠释。

我们依旧在坚守，也依旧在学习，生存是本能，而情怀是动力，希望所有的外汇人。能在中国未来的外汇保证金市场发展之路上，找寻到属于自己的定位和发展，我们携手共进，不破不立！

撰写人：崔宏毅
日期：20018-9-22